袁永定（万梓良 饰）是一名报社记者，某日遇到了一位前来登寻人广告的女子如花（梅艳芳 饰）。在调查过程中，袁永定无意间发现了如花的真实身份是一个鬼魂，50年前，她曾是一名红牌妓女，与纨绔子弟十二少陈振邦（张国荣 饰）相恋。两人深爱如痴，不顾一切准备结为夫妻，却遭到十二少家人的阻拦。最终，他们用胭脂扣作誓约，共同吞食鸦片殉情。随着调查的深入，如花得知十二少被救活，并生活贫困潦倒。面对十二少如今的软弱无能，如花心碎欲绝，将胭脂扣归还，选择投胎转世，永别阳间。影评：这部影片描绘了一段凄美的爱情故事，跨越了生死与阴阳两界的爱恋。演员们的精湛表演使得观众仿佛置身于那段悲壮的爱情中，感受到了爱情的坚贞与牺牲。剧情跌宕起伏，情感真挚动人，是一部值得深思的经典之作。