在心碎的背叛之后，欧阳锋（张国荣）孤身离开白陀山，转行成为沙漠小镇上一名冷酷的杀手中介人。他的好友黄药师（梁家辉）每年都会造访这个小镇，两人一同畅饮，并聊起关于过去的记忆，却也深陷在自欺欺人的往事之中。黄药师表面上看似风流，却深藏着对已故好友“盲武士”（梁朝伟）的妻子桃花（刘嘉玲）的情感。而在丈夫去世后，桃花选择永远离开他，而对他深情款款的慕容嫣（林青霞），黄药师却无法兑现承诺，使得慕容嫣陷入迷失自我的漩涡之中。曾与欧阳锋有过“买凶杀人”交易的洪七（张学友）、村姑（杨采妮）等人，也都背负着各自的痛苦过往。这部影片通过多角度展现了每个角色内心的挣扎和矛盾，让观众思考人性的复杂和欲望的无常。演员们的出色表现让影片更具张力，让人不禁为他们的命运悲从中来。整个故事虽然扑朔迷离，却透露着深刻的人生哲理，让观众在迷茫中找到了一丝慰藉。